Venetian Sale Mendapat Reaksi Beragam dari Perusahaan Kredit

Di tayangkan pada: 6 Maret 2021, 07: 41h.

Terakhir diperbarui pada: 6 Maret 2021, 07: 41h.

Pada hari Rabu, Las Vegas Sands (NYSE: LVS) mengumumkan penjualan Venetian Resort and Sands Expo and Convention Center di the Strip seharga $ 6,25 miliar, yang secara efektif menghilangkan, setidaknya untuk saat ini, portofolio AS-nya.

Las Vegas Sands
Venesia Las Vegas. Agen kredit beragam atas keputusan Las Vegas Sands untuk menjual tempat tersebut. (Gambar: Las Vegas Review-Journal)

Perusahaan ekuitas swasta Apollo Global Management memperoleh hak operasi ke tempat-tempat Strip sementara perjudian kepercayaan investasi real estat (REIT) VICI Properties membeli aset properti. Analis ekuitas sisi jual secara luas menyetujui langkah LVS, tetapi keseragaman itu tidak meluas ke dua dari tiga lembaga pemeringkat kredit utama.

Sehari setelah pengumuman tersebut, Fitch Ratings dan Moody’s Investors Service mengeluarkan pandangan berbeda tentang keputusan perusahaan game tersebut untuk membuang properti di kota tempat perusahaan tersebut berbagi nama.

Fitch melihat transaksi tersebut sebagai kredit negatif. Secara positif, ini memberi LVS tambahan likuiditas dan meningkatkan leverage secara konsolidasi bersih, ”kata perusahaan riset itu. “Secara negatif, penjualan aset mengurangi likuiditas kontingen LVS karena memiliki kemampuan untuk membebani aset Las Vegas-nya. Transaksi tersebut juga meningkatkan leverage kotor dalam jangka pendek hingga menengah, sedikit mengurangi diversifikasi dan menimbulkan beberapa ketidakpastian sehubungan dengan penggunaan akhir hasil. “

Kedua penilai kredit memiliki nilai investasi serendah mungkin pada operator resor terintegrasi.

Pandangan Negatif, Tapi Beberapa Positif Juga

Fitch memiliki pandangan “negatif” pada peringkat kredit BBB- LVS, mengutip kondisi operasi yang lemah di Makau dan Singapura – pasar perusahaan yang tersisa.

Perusahaan riset tersebut mengatakan bahwa wilayah-wilayah tersebut, yang menyumbang 91 persen dari pendapatan operator sebelumnya, bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi pada 2019, tidak mungkin pulih sepenuhnya dari efek pandemi virus korona sebelum 2023. Analis ekuitas yang meliput LVS secara luas percaya setidaknya sebagian dari hasil penjualan Las Vegas akan dialokasikan untuk properti Makau dan Singapura. Bahkan dengan pandangan negatif, Fitch melihat beberapa hal positif.

“Cakupan total utang AS dengan sisa ekuitas anak perusahaan Asia, serta biaya royalti yang dibayarkan kepada induk oleh anak perusahaan Asia, tetap kuat secara proforma untuk transaksi,” kata perusahaan riset. “Selain itu, hasil kas terutama akan digunakan untuk berinvestasi di anak perusahaan yang sudah ada atau yang baru, yang selanjutnya akan memperluas nilai ekuitas yang diperoleh kepada induk perusahaan.”

Moody Lebih Bullish

Moody’s menyebut keputusan untuk berpisah dengan Sands Convention Centre dan Venetian sebagai “penghargaan yang wajar”. Lembaga pemeringkat tersebut juga memiliki pandangan “negatif” terhadap profil kredit Sands.

Perusahaan riset tersebut menambahkan bahwa transaksi tersebut memberi LVS “modal tambahan yang signifikan, yang selanjutnya meningkatkan likuiditas sambil memberikan fleksibilitas untuk terus berinvestasi kembali di Makau dan Singapura, serta mengejar peluang pertumbuhan tambahan dan pengurangan utang.”

Moody’s memiliki Sands rating Baa3. Analis ekuitas AS percaya ada kemungkinan operator dapat menggunakan sebagian dari penjualan tunai untuk mengembalikan sebagian dividen yang ditangguhkan tahun lalu, untuk mengejar proyek domestik baru di New York atau Texas dan mungkin mempertimbangkan akuisisi.

Promo terkini Keluaran SGP 2020 – 2021. Hadiah harian lain-lain bisa dipandang secara terjadwal melalui notifikasi yang kita letakkan pada website tersebut, serta juga bisa dichat pada teknisi LiveChat pendukung kami yg stanby 24 jam On-line dapat melayani seluruh kepentingan para pengunjung. Ayo buruan join, serta dapatkan diskon Lotre serta Kasino On-line terhebat yg nyata di tempat kami.